高压开关电源中功率输出较大的通常采用半桥式变换器电路，如图5所示，由两只电容与两只高压晶体管组成。当两只晶体管均截止且两电容容量相等、电路对称时，电容中点A的电压为输入电压的一半。VT1导通时，电容C02经VT1与变压器初级绕组N1放电，同时C01经输入电源、VT1及N1充电，A点电位在充放电过程中按指数规律下降；VT1导通结束时A点电位为（½Ui-ΔUi），两管均截止，两只电容与两晶体管的集射极电压基本相等，接近输入电源电压的一半。VT2导通时C01放电、C02充电，A点电位增至（½Ui+ΔUi）。可见半桥电路中变压器初级线圈在一个周期内均流过电流，磁心利用更充分。

半桥电路的主要优点是所用开关管耐压较低，不会超过输入电压峰值；饱和压降降至最低，输入滤波电容耐压亦可减小。但因高频变压器上施加的电压幅值仅为输入电压的一半，与推挽式电路相比，输出相同功率时开关管须流过两倍电流。