压敏电阻器在电路中通常并接在被保护电器的输入端，如图所示。从图中可以看出，压敏电阻器的阻抗 Zv 与电路总阻抗（包括浪涌阻抗 Zs）构成分压器，因此压敏电阻器的限制电压可由下式确定：

Vc=Vs·Zv/(Zs+Zv)

式中：Vc 为限制电压；Vs 为浪涌电压；Zv 为压敏电阻器的阻抗，它可以从正常值的数兆欧降到数十欧、甚至小于 1 Ω；Zs 为电路总阻抗。

由上式可见，当 Zv 在瞬间流过很大电流时，瞬时过电压大部分降落在 Zs 上，而被保护电器得到的电压在其耐压值之下，因而能起到保护作用。